## Fuerzas del mercado de Bitcoin en punto muerto: ¿qué sigue?

En una publicación de Quicktake el sábado, CRYPTOHELL afirmó que el mercado actual de Bitcoin presenta señales tanto optimistas como de precaución.

En el frente positivo, el analista de criptomonedas señala que ha habido una disminución en las reservas de cambio de BTC lo que sugiere una menor presión de venta, y los inversores optan por mantener sus participaciones en previsión de una futura ganancia de precios. Este sentimiento alcista se ve reforzado aún más por una fuerte demanda de inversores con sede en EE. UU., como se ve claramente en la demanda de los ETF spot de Bitcoin e indicado en métricas como el índice de prima de Coinbase.

Alternativamente, CRYPTOHELL afirma que hay desarrollos del mercado que pueden requerir que los inversores apliquen cierta precaución.

En primer lugar, el analista destaca que hay flujos netos de intercambio de Bitcoin superiores al promedio durante los últimos 7 días, lo que puede indicar la presencia de una presión de venta significativa. Además, el índice de beneficio de producción gastada ajustada (aSOPR), una métrica clave para evaluar el sentimiento del mercado, muestra que hay un nivel modesto de realización de ganancias por parte de los inversores, lo que indica una presión de venta sobre Bitcoin.

Además, este sentimiento bajista se ve reforzado por las tasas de financiación negativas en el mercado de derivados, lo que significa que muchos operadores están tomando posiciones cortas apalancadas en previsión de una caída de precios.

La presencia de estos factores alcistas y bajistas simultáneamente ha llevado al mercado de BTC a "una fase de ansiedad" en la que la mayoría de los inversores están inseguros sobre el activo digital. Sin embargo, los inversores a largo plazo siguen estando en gran parte inactivos, lo que es un gran positivo para las fuerzas alcistas.

En conclusión, CRYPTOHELL afirma que el mercado de Bitcoin está en un "punto de decisión" y con indicadores técnicos que también presentan una posición neutral, los futuros movimientos de precios serán influenciados potencialmente por cambios significativos en el sentimiento del mercado y noticias importantes posiblemente en términos de adopción, regulación, etc.

## El ratio de apalancamiento de BTC alcanza un nuevo máximo anual

En otras noticias, el analista de criptomonedas Ali Martinez ha informado que el índice de apalancamiento total estimado de Bitcoin en los exchanges ha alcanzado un nuevo máximo anual. Este desarrollo significa en gran medida que los operadores de Bitcoin están asumiendo mayores riesgos a medida que abren más posiciones con fondos prestados. Si bien el apalancamiento generalmente puede conducir a una ganancia amplificada, también presenta el riesgo de pérdidas significativas que pueden inducir liquidaciones a gran escala. Por lo tanto, es necesario tener mayor precaución en el mercado de BTC.

Al momento de escribir este artículo, Bitcoin se cotiza a 60.220 dólares con una caída del 0,23% en el último día. En particular, el volumen de operaciones de Bitcoin ha disminuido un 51,83% y está valorado en 15.740 millones de dólares.

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ETF al contado de Bitcoin en comparación con otros flujos de capital en la red

En una nueva publicación en X, el analista on-chain Checkmate ha analizado cómo los diferentes flujos de capital que entran y salen de Bitcoin se comparan entre sí. El primer flujo neto de interés es, naturalmente, el propio flujo neto total de capital.

Este flujo neto se calcula utilizando el indicador Realized Cap. El Realized Cap es un modelo de capitalización para BTC que calcula la valoración total del activo asumiendo que el precio "real" de cualquier moneda en circulación fue el precio al que se movió por última vez en la red.

La última transacción de cualquier token fue probablemente la última vez que cambió de manos, por lo que el precio en ese momento compensaría su base de costo actual. Como el Realized Cap resume esencialmente la base de costo de cada moneda en circulación, nos informa sobre la cantidad de capital que los inversores han utilizado para comprar la criptomoneda.

Por lo tanto, los cambios en esta métrica reflejarían el capital entrante o saliente del sector. A continuación se muestra el gráfico compartido por el analista que muestra cómo se ha visto la versión mensual de este flujo neto para Bitcoin durante el año pasado.

Como muestra el gráfico, el cambio en el Realized Cap de Bitcoin ha sido positivo durante casi este período, lo que sugiere que solo ha estado fluyendo hacia el activo una cantidad neta de capital nuevo. Actualmente, BTC está observando entradas netas por valor de 12 mil millones de dólares por mes.

Checkmate también ha adjuntado los datos de los flujos relacionados con los ETF al contado en el mismo gráfico. La curva verde representa el cambio mensual de los ETF excluyendo GBTC, mientras que la roja corresponde a las salidas de GBTC.

El primero se sitúa en 3700 millones de dólares positivos mensuales, mientras que el segundo se sitúa en 930 millones de dólares negativos mensuales. Los flujos de capital relacionados con estos instrumentos financieros no compensan ni de lejos la mayor parte del mercado. "En el mejor de los casos, los ETF representan el 20% de la influencia", señala el analista. "Son importantes, pero no el motor".

La métrica final en el gráfico está relacionada con el cambio de oferta de los tenedores a largo plazo (LTH) de Bitcoin (//wncen.com/news/bitcoin-long-term-700000-btc-selloff-reversal/), que son los inversores que mantienen sus monedas desde hace más de 155 días.

Parece que estos HODLers habían estado vendiendo a principios de año. Aún así, recientemente, su cambio de oferta se ha vuelto a invertir en territorio positivo, y su saldo combinado ahora crece a una tasa de 1600 millones de dólares por mes.

Precio de BTC

En un movimiento brusco hacia arriba, Bitcoin se ha recuperado más allá de la marca de 61.300 dólares durante el día anterior.