¿Ha llegado finalmente el rally de Bitcoin "Uptober"?

En las primeras horas del 15 de octubre, Bitcoin cruzó brevemente los 66.000 dólares antes de retroceder a 65.964 dólares en el momento de redactar este informe. En las últimas 24 horas, BTC ha ganado un 1,4%.

Según un informe de la bolsa de criptomonedas Bitfinex, el movimiento decisivo de Bitcoin por encima del nivel de resistencia crucial de 63.000 dólares, combinado con alentadores indicadores en cadena, apunta hacia un mayor movimiento potencial alcista.

El informe menciona que los precios realizados de las bandas de edad de los resultados de transacciones no gastadas (UTXO) de Bitcoin son una "métrica en cadena fundamental para evaluar las dinámicas de mercado de Bitcoin".

Para los no iniciados, las bandas de edad UTXO de Bitcoin se refieren al valor al que se movieron por última vez diferentes grupos de BTC, según su duración de tenencia. Esencialmente, ayuda a rastrear el precio de compra promedio entre los grupos de edad de los titulares de BTC, lo que indica el sentimiento del mercado y la rentabilidad de cohortes específicas.

En particular, los precios promedio realizados para tenedores a corto plazo (3-6 meses) y a medio plazo (6-12 meses) han sido históricamente niveles clave de soporte o resistencia. El precio del tenedor a corto plazo es de alrededor de 63.000 dólares, mientras que el precio del tenedor a medio plazo es de 55.000 dólares.

Cuando Bitcoin se negocia por debajo del precio de compra promedio de estos grupos, a menudo indica una tendencia bajista. Por el contrario, un movimiento por encima de estos niveles puede indicar un impulso alcista.

Dado que BTC ha superado la resistencia de 63.000 dólares, podrían estar a la vista ganancias adicionales. Sin embargo, no cerrar por encima de este nivel podría haber desencadenado una posible caída hacia los 55.000 dólares.

El mercado muestra un fuerte apetito por los activos digitales

El informe destaca la débil acción del precio de BTC del 10 de octubre, cuando cayó a 58.943 dólares debido a la falta de compras agresivas en el mercado al contado. Según el informe, la mayoría de las ventas se originaron en Coinbase.

El informe menciona el Indicador de brecha de prima de Coinbase (CPGI), una métrica que muestra la diferencia entre el par BTC-dólar en Coinbase en comparación con otros importantes intercambios centralizados.

El CPGI disminuyó en 100 puntos cuando el precio del BTC cayó por debajo de los 59.000 dólares. El informe señala que durante el año pasado, cada vez que el CPGI cayó por debajo de los 50 puntos, el precio del BTC ha sido testigo de una recuperación posterior. El informe añade:

Bitcoin ha registrado operaciones dentro de un amplio rango en los últimos ocho meses. En el caso de que comience un mercado bajista, las ventas suelen producirse cuando el Coinbase Premium se vuelve negativo. Sin embargo, no se ha observado tal venta, lo que sugiere que a pesar de las fluctuaciones, el mercado permanece relativamente estable sin una desinversión generalizada impulsada por el miedo. Esta resistencia podría indicar una fortaleza subyacente o un sentimiento de mercado equilibrado que podría orientar los movimientos de precios futuros.

Este análisis está en línea con un informe separado de la empresa de criptomonedas QCP Capital, que señaló que la ligera venta masiva en el mercado de criptomonedas a raíz de las tensiones geopolíticas entre Irán e Israel indica una demanda sostenida de activos de riesgo.

En noticias relacionadas, los alcistas de BTC se sentirán aliviados al saber que el desaparecido exchange de criptomonedas Mt. Gox ha retrasado su reembolso hasta octubre de 2025, aliviando potencialmente la presión sobre las ventas al contado.

Sin embargo, algunos analistas advierten que BTC podría enfrentar una capitulación de precios debido al endurecimiento de la liquidez en cadena. En el momento de escribir este artículo, Bitcoin cotiza a 65.964 dólares, un aumento del 1,4% en las últimas 24 horas.

Buterin ve el requisito de 32 ETH como una barrera

Respondiendo al educador de Ethereum Anthony Sassano en X sobre la participación individual, Buterin expresó preocupación de que el requisito actual de 32 ETH presenta un obstáculo mayor que las limitaciones de ancho de banda.

Para aquellos que no están familiarizados, la participación individual en Ethereum requiere que un validador individual apueste al menos 32 ETH, aproximadamente $75,200 al precio de mercado actual de $2,352. La participación individual permite a los inversores en criptomonedas obtener ingresos pasivos mientras contribuyen directamente a la seguridad de la red Ethereum.

Buterin ve este alto umbral de entrada como una barrera que impide que los tenedores de ETH más pequeños participen. Sugirió aumentar temporalmente los requisitos de ancho de banda para reducir el depósito mínimo de participación a 16 o 24 ETH. Buterin elaboró:

Es beneficioso para la accesibilidad y la escala de las apuestas. Luego, una vez que descubramos peerdas, los requisitos de ancho de banda vuelven a bajar, y una vez que descubramos orbit SSF, el depósito mínimo puede caer a 1 ETH.

Es importante tener en cuenta que los titulares de ETH aún pueden apostar con tan solo 1 ETH utilizando servicios de participación de terceros, plataformas centralizadas o grupos de participación. Sin embargo, estas opciones no ofrecen el mismo nivel de control sobre el propio ETH que la participación individual, donde el operador del nodo conserva la custodia total de sus participaciones.

Durante el evento Ethereum Singapore 2024 en septiembre, Buterin enfatizó la importancia de los stakers individuales para reforzar la seguridad y descentralización de Ethereum para abordar posibles ataques del 51%.

En el evento, Buterin dijo que incluso un pequeño aumento en la proporción de stakers individuales en la red Ethereum podría funcionar como una "capa adicional de defensa" tanto para la seguridad como para la privacidad.

Las soluciones de capa 2 de Ethereum continúan prosperando

Si bien la barrera de 32 ETH puede desalentar a los entusiastas de ETH a pequeña escala de la participación individual, aún pueden beneficiarse de la creciente popularidad de las soluciones de capa 2 de Ethereum, que han hecho que las transacciones sean más asequibles.

Por ejemplo, en junio de 2024, la plataforma de escalamiento de capa 2 Optimism anunció el lanzamiento de pruebas de fallas de código abierto y sin permisos, lo que permite a los usuarios verificar la validez de las transacciones fuera de la cadena de forma segura.

De manera similar, en agosto de 2024, el administrador de activos Franklin Templeton aprobó otra solución de capa 2 cuando lanzó su Fondo de dinero del gobierno de EE. UU. (FOBXX) en la red Arbitrum.

De manera similar, el rollup de capa 2 de Ethereum de Coinbase, Base, ha presenciado una rápida adopción, ya que su valor total bloqueado (TVL) actualmente es de poco más de $2,12 mil millones, según datos de DeFiLlama.

A medida que las soluciones de capa 2 continúan teniendo éxito, su impacto positivo puede extenderse a la red Ethereum. Los analistas de criptomonedas, como CryptoBullet, predicen que ETH podría recuperarse en el cuarto trimestre de 2024. ETH cotiza a 2.352 dólares en el momento de la publicación, un 3,5% menos en las últimas 24 horas.

El mercado de criptomonedas sigue pujando bien por los activos de riesgo

A pesar de que Irán lanzó más de 180 misiles hacia Israel ayer, la venta masiva de activos financieros tradicionales (TradFi) fue relativamente moderada. El S&P 500 cerró un 1% más bajo, mientras que los precios del petróleo West Texas Intermediate (WTI) de referencia en Estados Unidos subieron un 2%.

Por el contrario, el mercado de activos digitales se vio afectado con relativa más fuerza, con Bitcoin (BTC) cayendo más del 5% después del ataque de Irán. La capitalización total del mercado de criptomonedas se erosionó en más del 6% en valor, mientras que las liquidaciones superaron los $550 millones en las últimas 24 horas, según datos de CoinGlass indica.

En el

informe, QCP Capital afirma que la principal criptomoneda parece haber encontrado un fuerte soporte en el nivel de 60.000 dólares. Sin embargo, la empresa advierte que una mayor escalada en Medio Oriente podría obligar al BTC a caer a 55.000 dólares.

Con respecto a la venta masiva del mercado presenciada ayer, la empresa comercial declaró:

La geopolítica de Medio Oriente robará el protagonismo por ahora, pero la venta masiva superficial sugiere que el mercado sigue pujando bien por los activos de riesgo. Este pequeño revés no debería distraer de la imagen más amplia.

El informe también comentó que las recientes acciones de política económica de China son similares a las de Japón en la década de 1990. En particular, el Banco de Japón (BoJ) abordó la deflación reduciendo las tasas de interés, introduciendo tasas de interés negativas y comenzando el programa de flexibilización cuantitativa. El informe agregó:

El flujo de liquidez del PBoC y el posible apoyo fiscal probablemente respaldarán los precios de los activos en China, con un sentimiento alcista que potencialmente se extenderá globalmente para respaldar los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas.

Además, el informe señaló los recientes comentarios moderados del presidente de la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed), Jerome Powell, en la Asociación Nacional de Economía Empresarial, lo que indica nuevos recortes de tasas de interés en 2024.

Para contextualizar, la Fed recortó las tasas por primera vez en 4 años el 18 de septiembre. Posteriormente, los mercados financieros de todo el mundo experimentaron un aumento en el precio de los activos de riesgo, como acciones y criptomonedas.

El informe concluyó que "se espera que los precios de los activos se mantengan respaldados hasta 2025", impulsados por recortes agresivos de las tasas de interés tanto por parte del banco central más grande (Fed) como del tercer banco central más grande (Banco Popular de China) del mundo.

¿Qué esperar de Bitcoin en el cuarto trimestre de 2024?

Aunque el conflicto Irán-Israel impactó directamente el precio de BTC, los analistas de criptomonedas siguen siendo optimistas sobre un cuarto trimestre de 2024 potencialmente fuerte. Un analista sugirió que la reciente caída podría representar el "mínimo trimestral" de BTC.

Otro analista de criptomonedas, Eric Crown, opinó

opinó que BTC podría alcanzar un nuevo valor máximo histórico (ATH) en el cuarto trimestre de 2024, basando su análisis en el desempeño histórico de la criptomoneda en los meses posteriores a septiembre. Bitcoin cotiza a $61,992 en el momento de la publicación, un 1,2% menos en las últimas 24 horas.

¿Qué tiene de diferente la acción del precio del XRP?

Mientras que las dos principales criptomonedas, Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH), han bajado un 1,5% y un 2,3% durante la última semana, el XRP ha subido un 4,1% durante el mismo periodo. Varios factores podrían explicar la acción del precio a contracorriente del XRP.

Por ejemplo, el gestor de activos digitales Grayscale Investments lanzó recientemente un XRP Trust cerrado en Estados Unidos, permitiendo a los inversores institucionales exponerse a una de las diez principales criptomonedas por capitalización de mercado declarada.

El Fideicomiso de Grayscale aumentó más del 11% en una semana, lo que sugiere una fuerte demanda institucional para el séptimo criptoactivo más grande.

El lanzamiento del Fideicomiso también ha alimentado las especulaciones sobre la posible aprobación de un fondo cotizado en bolsa (ETF) de XRP en breve. Si la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) aprueba un ETF basado en XRP, se convertiría en el tercer activo digital con su propio ETF.

Otro desarrollo clave en el ecosistema de Ripple es el lanzamiento anticipado de su stablecoin vinculado al USD, RLUSD. Actualmente, los analistas de criptomonedas de X están observando de cerca el stablecoin en pruebas beta privadas tanto en las redes XRP como Ethereum.

Según una reciente actualización, se acuñaron 480.000 RLUSD en el Tesoro de RLUSD, lo que indica un desarrollo activo del stablecoin antes de su integración en los servicios de Ripple, incluidos sus productos de pago transfronterizo. El stablecoin también se puede utilizar en protocolos de finanzas descentralizadas (DeFi) en todas las cadenas de bloques.

Implicaciones del aumento del interés abierto

Datos de CoinGlass indican que el interés abierto en XRP aumentó a más de mil millones de dólares durante el fin de semana antes de caer a aproximadamente 945 mil millones de dólares en el momento de la publicación. El volumen de operaciones al contado en las últimas 24 horas se sitúa ligeramente por encima de los 2.000 millones de dólares.

Un aumento en el interés abierto generalmente indica una mayor actividad del mercado, lo que sugiere que se están abriendo más contratos. Esto puede indicar expectativas de un movimiento de precios en cualquier dirección, dependiendo del sentimiento del mercado predominante. En particular, el interés abierto del XRP se registró por última vez alrededor de la marca de los mil millones de dólares en marzo de 2024.

En cuanto a la acción del precio, los analistas de criptomonedas tienen opiniones divididas sobre XRP. La reciente victoria legal de Ripple Labs sobre la SEC proporcionó optimismo para los alcistas de altcoins, con un analista prediciendo que si el token supera los niveles de resistencia clave, podría aumentar entre 16 y 20 dólares.

Mientras tanto, otro analista de criptomonedas, Carl Runfelt, destacó un patrón de triángulo alcista de varios años en el gráfico del token. Señaló que si el XRP rompe el patrón y se vuelve parabólico, podría aumentar en más del 200% en cuestión de semanas.

Por el contrario, la incapacidad del XRP para superar el nivel de resistencia de 0,60 dólares de forma decisiva podría llevar al token a volver a probar el nivel de soporte de 0,55 dólares. XRP cotiza a 0,61 dólares en el momento de la publicación, un 1,6% menos en las últimas 24 horas.

La opinión optimista de Bradford sobre el precio del BTC

En una entrevista con la firma de investigación y corretaje Bernstein, el CEO de CleanSpark señaló que, históricamente, los periodos posteriores a la reducción a la mitad han conducido a varios ajustes positivos para el precio del BTC.

Cabe recordar que Bitcoin experimentó su cuarto halving en abril de 2024, cuando sus recompensas por confirmación de bloque se redujeron de 6.250 BTC a 3.125 BTC.

En una nota a los clientes compartida hoy, Bradford comentó:

Según mi análisis actual, creo que podríamos ver un pico de bitcoin justo por debajo de los 200.000 dólares, en algún momento de los próximos 18 meses. Eso probablemente será un pico. Pero sí creo que veremos un salto rápido y, luego, con suerte, un período prolongado de subida antes de volver a un ciclo bajista.

Bradford destacó que ve el "período plano extendido" de Bitcoin como una señal positiva. Indica que un repunte sostenido al alza puede durar más de lo habitual. Sin embargo, advierte que esto depende de los acontecimientos macroeconómicos y otros factores relevantes.

Añadiendo a sus comentarios, Bradford dijo que espera un impulso considerable en el precio del BTC después de las elecciones hasta enero de 2025. Posteriormente, esto podría ayudar a los mineros de Bitcoin con estructuras de costes eficientes a ampliar sus márgenes de beneficio.

Curiosamente, el CEO de CleanSpark no cree que sea importante quién gane las elecciones presidenciales estadounidenses en noviembre de 2024. Más bien, la reducción de la incertidumbre electoral después de las elecciones ayudará a los inversores a depositar más confianza en activos de riesgo como Bitcoin.

Bradford opinó que la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed) tardó en recortar las tasas de interés después de haberlas subido en los últimos dos años. Concluyó que para corregir su acción tardía, la Fed podría recortar las tasas de forma más agresiva en los próximos 15 a 16 meses, lo que llevaría a una mayor apreciación del precio de BTC.

El precio de Bitcoin busca más alzas, pero los desafíos persisten

Después de alcanzar un mínimo de casi 53.900 dólares el 6 de septiembre, Bitcoin se ha recuperado casi un 10% gracias a múltiples desarrollos positivos, como el recorte de las tasas de interés por parte de la Fed en 50 puntos básicos (pb) y el aumento de las entradas diarias netas en los ETF.

Los analistas de criptomonedas creen que hay espacio para nuevas subidas en el precio de Bitcoin. Por ejemplo, los analistas de 10x Research predicen que el BTC podría alcanzar los 70.000 dólares en las próximas dos semanas, seguido de un nuevo precio máximo histórico (ATH).

Sin embargo, hay razones para moderar este optimismo. Por ejemplo, el reciente repunte de Bitcoin ha ido acompañado de un rápido aumento del interés abierto, lo que indica la posibilidad de una alta volatilidad del precio a corto plazo.

Del mismo modo, otro analista destacó el mayor aumento en el comercio de derivados en comparación con el comercio al contado como motivo de preocupación con respecto a una trayectoria saludable del precio de Bitcoin al alza. Bitcoin cotiza a 63.710 dólares en el momento de escribir este artículo, un 3,2% menos en las últimas 24 horas.

Esta apreciación inusual del precio podría atribuirse a varios factores clave.

Razones detrás de las impresionantes ganancias de septiembre de Bitcoin

• Históricamente, septiembre ha sido consistentemente el peor mes para BTC en términos de rendimiento de precios. Sin embargo, la principal criptomoneda ahora está en camino de registrar su mejor septiembre en al menos una década, impulsada por varios desarrollos macroeconómicos.*

• El 18 de septiembre, la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed) inició su ciclo de recorte de tasas de interés por primera vez en cuatro años, recortando las tasas en 50 puntos básicos (pb) en respuesta a la desaceleración de la inflación y al aumento del desempleo.*

• El recorte de tasas impactó inmediatamente en los activos de riesgo, incluido BTC, que se ha apreciado más del 10% desde el recorte. En comparación, el descenso promedio del precio de Bitcoin en septiembre durante la última década ha sido del 3,45%, según el gráfico de CoinGlass a continuación.*

  

• De acuerdo con la decisión de la Fed, el Banco Central Europeo (BCE) y el Banco Popular de China (PBoC) redujeron los costos de endeudamiento para estimular sus respectivas economías. Esto impulsó aún más el precio de BTC hacia sus máximos anteriores.*

• El halving de Bitcoin es otro factor clave que ahora podría estar comenzando a mostrar su efecto en la acción del precio del activo digital. Bitcoin experimentó su halving a principios de este año en abril, reduciendo las recompensas de confirmación de bloque para los mineros de 6,25 BTC a 3,125 BTC.*

• Los datos pasados indican que el halving suele haber sido un activador alcista para Bitcoin debido a la escasez de oferta resultante. Por ejemplo, en mayo de 2020, el precio de BTC [subió](//www.bitpanda.com/en/bitcoin-halving-countdown) de aproximadamente 8.900 dólares antes del halving a más de 64.000 dólares en abril de 2021, un aumento de precio de 8 veces en menos de un año.*

• Mientras tanto, los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado en Estados Unidos continúan siendo testigos del creciente interés de los inversores minoristas e institucionales por igual, ya que registraron 365,57 millones de dólares en entradas netas diarias totales el 26 de septiembre, la mayor desde finales de julio. Desde su lanzamiento, la entrada neta acumulada para los ETF de Bitcoin ahora asciende a 18.310 millones de dólares.*

El optimismo cauteloso es clave para surfear la ola de BTC

• Si bien BTC parece haberse sacudido de su típica caída de septiembre, vale la pena destacar que el activo digital líder aún necesita superar ciertos [niveles de precios importantes](//wncen.com/bitcoin-news/bitcoin-price-rally-faces-key-resistance-will-whale-shorts-trigger-a-market-pullback/) antes de alcanzar un nuevo máximo histórico (ATH).*

• Como se informó anteriormente, el índice de fuerza relativa (RSI) de Bitcoin [cayó](//wncen.com/bitcoin-news/bitcoin-below-65000-rsi-falls-should-you-worry/) por debajo de 80 en el gráfico mensual, lo que indica que el impulso alcista de la criptomoneda podría desvanecerse después de una entusiasta ola de compras.*

• Además, un [informe](//wncen.com/bitcoin-news/bitcoin-jumps-22-post-fed-rate-cut-yet-key-resistance-sparks-crash-fears-bitfinex/) reciente del exchange de criptomonedas Bitfinex señaló que, a pesar del reciente movimiento ascendente de Bitcoin, debe superar de manera decisiva un fuerte nivel de resistencia de 65.200 dólares para continuar con su impulso positivo. La buena noticia para los alcistas es que BTC se mantiene estable en 65.674 dólares, un 2% más en las últimas 24 horas.*

  

La capitalización de mercado de altcoin cruza la EMA de 200 días

Los analistas de criptomonedas están monitoreando de cerca varios indicadores que rastrean el comportamiento de altcoin, y una métrica crítica es la media móvil exponencial (EMA) de 200 días.

Según el siguiente gráfico, el índice OTHERS, un índice que rastrea la capitalización de mercado de las criptomonedas excluyendo los 10 principales activos digitales por capitalización de mercado, ha superado tanto la EMA de 100 días como la EMA de 200 días.

Para los no iniciados, la EMA de 200 días es un indicador técnico de uso común que muestra el precio promedio de un activo durante los últimos 200 días, con mayor importancia en los precios recientes. Se utiliza para identificar tendencias a largo plazo: cuando el precio está por encima de la EMA de 200 días, sugiere que el activo puede estar en una tendencia alcista, mientras que estar por debajo de ella indica una posible tendencia bajista.

En la actualidad, el índice OTHERS se sitúa en $227.5 mil millones, mientras que la EMA de 200 días y la EMA de 100 días están en $221.8 mil millones y $212.9 mil millones, respectivamente. Según el analista de criptomonedas Caleb Franzen, la última vez que ocurrió esto fue en julio de 2023. En ese momento, las altcoins establecieron un soporte firme en estas EMA para lograr máximos más altos.

Otro analista de criptomonedas, Ali Martínez, aludió a la capitalización del mercado de altcoin, excluyendo BTC y Ethereum (ETH), rompiendo lo que parece ser una larga tendencia a la baja. Aunque Martínez no está completamente convencido de una temporada de altcoin en toda regla todavía, califica la ruptura como un "buen comienzo".

El dominio de Bitcoin debe colapsar antes que Altseason

Si bien la capitalización del mercado de altcoin que sale de una tendencia bajista sostenida aumenta la esperanza de una próxima temporada de altcoin, el dominio de BTC (BTC.D) debe caer significativamente desde sus niveles actuales.

Actualmente, el dominio de Bitcoin se sitúa en 57,5%. En el siguiente gráfico, es evidente que BTC.D ha estado en una trayectoria ascendente sostenida desde al menos noviembre de 2022. Según el criptoanalista Yoddha, BTC.D parece listo para caer en picada a mediados de los 40, lo que potencialmente allanaría el camino para una temporada alt en toda regla.

Negentropic, cofundador de la plataforma de datos en cadena Glassnode, comentó que el mercado parece estar al borde de una temporada de altcoins. Refiriéndose al gráfico del ciclo Bitcoin-Altcoin de Swissblock, Negentropic señala que una vez que BTC rompa su máximo histórico (ATH) y entre en modo de descubrimiento de precios, las altcoins deberían seguir su ejemplo.

El gráfico del ciclo Bitcoin-Altcoin muestra la relación inversa entre los movimientos de precios de BTC y altcoin a lo largo del año. Cualquier lectura por encima de 50 indica que el mercado ha entrado en una fase dominada por altcoins, mientras que una lectura por debajo de 50 indica un mercado liderado por BTC.

A pesar de estos indicadores prometedores, es importante que la altcoin líder, ETH, se recupere frente a BTC antes de que el capital fluya hacia las altcoins de mediana y pequeña capitalización. Como se informó anteriormente, el par comercial ETH/BTC se encuentra actualmente en su nivel más bajo desde abril de 2021. En el momento de la publicación, BTC cotiza a $64,481, un 1,5% más en las últimas 24 horas.

Los casos de uso de Ethereum han aumentado, pero falta valor a largo plazo

En un informe detallado publicado recientemente, Matthew Kimmell de CoinShares señaló que a pesar del potencial de Ethereum para alojar aplicaciones populares en el futuro, los inversores están luchando por ver una propuesta de valor significativa en su token ETH nativo.

Desde su inicio en julio de 2015, Ethereum ha logrado grandes avances, ya que ha sido testigo continuo del surgimiento de nuevos casos de uso, comenzando desde simples transferencias de tokens, hasta el uso en aplicaciones en cadena, protocolos de finanzas descentralizadas (DeFi) y, más recientemente, tokens no fungibles (NFT).

Según el informe, Ethereum comenzó a ver una utilidad más amplia a partir de 2018, cuando su uso principal cambió de transferencias de tokens a aplicaciones simples en cadena, sistemas de identidad digital y retiros en cadena.

A partir de 2020, Ethereum ha facilitado casos de uso más complejos como el replanteo de protocolos, la minería de liquidez, el MEV (valor máximo extraíble), los puentes, los oráculos y las tecnologías de segunda capa. Aunque los crecientes casos de uso pueden sonar favorables para Ethereum a nivel superficial, el desafío radica en que el uso de ETH se concentra entre una gama limitada de servicios.

El informe dice:

Sin embargo, la dura verdad es que un conjunto muy pequeño de servicios constituye constantemente la mayor parte del uso de Ethereum, y estos conjuntos giran en gran medida en torno a la especulación o la simple transferencia de valor, no necesariamente el tipo de casos de uso de "utilidad en el mundo real" complejos originalmente previstos por los desarrolladores de la Fundación Ethereum.

La siguiente gráfica confirma esta observación, mostrando que las transferencias simples de tokens y las interacciones de aplicaciones comprenden la mayor parte del uso de ETH, seguidas de la infraestructura, las operaciones intermedias y la gestión de contratos.

## Los mercados dominan el uso de aplicaciones, las monedas estables lideran las transferencias de tokens

El informe destaca que los mercados en cadena, especialmente los intercambios descentralizados (DEX) como Uniswap, dominan las interacciones de las aplicaciones. En particular, más del 90% de las tarifas de transacción se originan en la actividad del mercado.

En el primer semestre de 2024, solo Uniswap capturó alrededor del 15% de las tarifas de transacción de Ethereum. Esto no es sorprendente, ya que el DEX líder recientemente logró el hito de generar $50 millones en ingresos. Por el contrario, las plataformas de negociación de NFT han sufrido una espectacular caída en las transacciones de los usuarios desde su pico en 2021.

Las transferencias de tokens continúan desempeñando un papel clave en la actividad de la red Ethereum. Con el ecosistema en constante expansión, el tipo de tokens que se transfieren se ha diversificado. Sin embargo, ETH y las monedas estables como USDT y USDC han surgido como los tokens dominantes en términos de tarifas de transacción.

La siguiente gráfica ilustra el aumento de las monedas estables desde mediados de 2017, cuando USDT comenzó a tener una alta adopción como par comercial para casi todos los tokens ERC-20 listados en los intercambios de criptomonedas. La entrada de Circle al mercado a fines de 2020 con su moneda estable USDC impulsó aún más el uso de monedas estables dentro del ecosistema Ethereum más amplio.

Una observación interesante hecha en el informe es sobre el mayor uso de las soluciones de capa 2 de Ethereum. Si bien su adopción ha abordado algunos de los problemas de escalabilidad de Ethereum, también han reducido involuntariamente la demanda de la capa base de Ethereum. Kimmel señala:

En nuestra opinión, el último cambio importante, EIP-4844, que incentivó fuertemente las capas 2, ha funcionado directamente en contra de los beneficios de diseño económico de EIP-1559, que vinculó el valor del éter con su demanda de plataforma de capa 1.

ETH cotiza a 2.613 dólares al cierre de esta edición, un 0,2% más en las últimas 24 horas. Las monedas estables como USDT y USDC tienen una capitalización de mercado de 119 mil millones y 36 mil millones de dólares, respectivamente.

Ganancias de Ethereum en Bitcoin, ¿Preludio de Altseason?

Ethereum ha tenido unos últimos días impresionantes en lo que respecta a su acción de precio. ETH ha aumentado un 16% a 2.666 dólares desde que la Fed recortó las tasas por primera vez en cuatro años. BTC ha aumentado un 9% en el mismo período, cotizando a 63.643 dólares en el momento de la publicación.

El par comercial ETH / BTC ha aumentado de 0,0385 el 18 de septiembre a 0,0420 el 23 de septiembre, lo que indica un aumento de casi el 9%. En particular, el par comercial ETH / BTC es un par comercial crucial observado por los analistas de cifrado para evaluar los sentimientos del mercado hacia las altcoins en relación con BTC.

Cuando ETH y otras altcoins ganan valor frente a BTC, esto sugiere un mayor interés de los inversores en las altcoins, lo que podría indicar el comienzo de una "altseason". Por el contrario, cuando BTC supera a ETH, puede indicar un cambio de nuevo al dominio de Bitcoin.

Vale la pena destacar que la tasa de financiación de futuros de Ethereum se ha vuelto positiva desde el recorte de la tasa de interés, situándose en 0,0058% según datos de la plataforma de información y negociación de futuros de criptomonedas CoinGlass.

Para los no iniciados, una tasa de financiación positiva implica que los operadores que mantienen posiciones largas (en este caso, ETH largo) están pagando posiciones cortas, lo que refleja sentimientos optimistas del mercado. El cambio en la tasa de financiación sugiere un mayor optimismo con respecto al precio futuro de ETH, probablemente impulsado por un aumento de la demanda y la confianza después del recorte de la tasa.

Dicho esto, los inversores deben tener cuidado con los movimientos bruscos en las tasas de financiación, ya que esto podría provocar correcciones del mercado en medio de un optimismo excesivo o debido a cualquier cambio en factores externos.

Ethereum se enfrenta a una dura competencia de otras cadenas de bloques

A lo largo de 2024, Ethereum ha enfrentado críticas por su desempeño mediocre en relación con sus competidores. Incluso los principales desarrollos, como la aprobación de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de ETH por parte de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), no lograron impulsar significativamente la segunda criptomoneda más grande por capitalización de mercado.

Por el contrario, las plataformas de contratos inteligentes de la competencia como Solana (SOL), Binance Coin (BNB) y Tron (TRX) han logrado avances impresionantes no solo en términos de apreciación de precios, sino también en lo que respecta al desarrollo de la infraestructura del ecosistema.

Por ejemplo, el ecosistema de Solana fue testigo de muchos desarrollos en el evento Solana Breakpoint 2024 concluido recientemente en Singapur . Entre otros anuncios, Franklin Templeton dio a conocer sus planes para lanzar un fondo mutuo en Solana.

De manera similar, todos los ojos están puestos en la liberación del ex director ejecutivo de Binance, Changpeng Zhao, de prisión el 29 de septiembre de 2024. Los analistas de cifrado predicen que la liberación de Zhao podría generar un impulso alcista para el token nativo de Binance, BNB, que ha mostrado una resistencia increíble a pesar de que el ex director ejecutivo del exchange fue encarcelado por cargos de lavado de dinero.

Con el aumento de la adopción de las soluciones de capa 2 de Ethereum que ofrecen alta escalabilidad con costos de transacción mínimos, se espera que el espacio de contratos inteligentes se vuelva cada vez más competitivo. ETH cotiza a 2.660 dólares en el momento de la publicación, con un alza del 3,3% en las últimas 24 horas.

Los ETF de Ethereum continúan con su bajo rendimiento

A pesar del inicio muy esperado y fuerte de los ETF de Ethereum en julio de 2024, los últimos ETF basados en criptomonedas han fracasado hasta ahora en mantener el interés institucional. Los últimos datos del rastreador de ETF de criptomonedas SoSoValue muestran que los ETF de ETH registraron una salida neta total diaria de 79,2 millones de dólares el 23 de septiembre.

Tras una inspección más detallada, parece que la mayor parte de las salidas se originó en el Ethereum Trust (ETHE) de Grayscale, que vio salir 80,6 millones de dólares del fondo, lo que eleva su salida neta total acumulada a 2,85 mil millones de dólares. Por el contrario, ETHW de Bitwise registró entradas netas de 1,3 millones de dólares, lo que elevó sus entradas netas totales acumuladas a 320,3 millones de dólares.

Vale la pena señalar que el último éxodo de fondos de los ETF de Ethereum es el cuarto más grande en términos de valor desde su inicio el 23 de julio de 2024. Los activos netos totales (TNA) de los ETF de Ethereum ascienden a 7.200 millones de dólares, en comparación con 57.900 millones de dólares para los ETF de Bitcoin (BTC).

El continuo bajo rendimiento de los ETF de Ethereum en relación con los ETF de Bitcoin no inspira mucha confianza en el potencial de precio futuro de ETH. El par comercial ETH/BTC proporciona claridad, ya que la relación es actualmente trading a niveles que presenció por última vez allá por abril de 2021. ETH ha borrado todas las ganancias frente a BTC que registró durante los últimos tres años.

El reciente rendimiento deficiente de ETH frente a BTC no es sorprendente, ya que este último registró un nuevo valor máximo histórico (ATH) de 73.737 dólares en marzo de 2024, mientras que el primero aún tiene que superar su ATH de 4.878 dólares registrado en noviembre de 2021.

Los ETF de ETH pueden enfrentar desafíos a medida que crece la especulación sobre el posible lanzamiento de ETF para criptomonedas competitivas, como XRP de Ripple. Grayscale recientemente desveló el primer fideicomiso de XRP en los EE. UU., allanando el camino para un posible ETF de XRP en el futuro.

Los analistas confían en la reaparición de Ethereum

Los desafíos de Ethereum no han frenado el optimismo que varios analistas de activos digitales compartieron hacia la segunda criptomoneda más grande por capitalización de mercado. Cerca del lanzamiento de los ETF de Ethereum, la firma de investigación ASXN predijo que los fondos podrían atraer entradas mensuales que oscilan entre 800 millones y 1.200 millones de dólares.

De manera similar, Matt Hougan, de la bolsa de criptomonedas Bitwise, recientemente apodó Ethereum como el "Microsoft de las cadenas de bloques", lo que indica confianza en el protocolo líder de cadena de bloques de contratos inteligentes. Hougan agregó que ETH podría experimentar una reversión de tendencia al alza en el cuarto trimestre de 2024. ETH cotiza en 2.610 dólares en el momento de la publicación, un 1,7 % menos en las últimas 24 horas.