Un informe reciente de The Defiant revela que Coinbase posee un 11% sustancial del suministro total de Bitcoin, lo que equivale a aproximadamente 2,275 millones de BTC por un valor aproximado de 129 mil millones de dólares.
Como el cuarto exchange de criptomonedas más grande del mundo, Coinbase comanda un volumen de operaciones significativo (1500 millones de dólares en operaciones de 24 horas y 34 millones de usuarios mensuales) y actúa como custodio de importantes corporaciones, incluidas BlackRock, Tesla y MicroStrategy.
Sin embargo, esta concentración sustancial de Bitcoin dentro de una única entidad ha generado preguntas importantes sobre los posibles riesgos asociados con dicha centralización.
Las consecuencias de un posible desastre de Coinbase
Según el , los críticos argumentan que una concentración significativa de activos puede conducir a riesgos sistémicos, particularmente si el exchange enfrentara problemas de seguridad, presiones legales u otras crisis.
Jameson Lopp, director de Tecnología de Casa, custodio de múltiples firmas, señala que si bien Coinbase se considera más estable que muchos exchanges, sigue siendo vulnerable a las presiones de los estados-nación y podría enfrentar escenarios similares a la confiscación histórica de oro por parte del gobierno de EE. UU. durante la década de 1930.
Las implicaciones de un desastre de Coinbase, como un hackeo que resulte en la pérdida de fondos de los clientes, podrían repercutir en todo el mercado de criptomonedas. Tal evento no solo socavaría la confianza pública en las criptomonedas, sino que también podría conducir a una caída significativa en los precios del mercado, lo que potencialmente desencadenaría un mercado bajista prolongado.
El informe señala que el temor se ve agravado por el hecho de que más de 73 millones de estadounidenses tienen cuentas en la plataforma, lo que significa que las consecuencias podrían afectar a una gran cantidad de inversores minoristas.
¿Podría estar en el horizonte una bifurcación de Bitcoin?
Si bien algunos expertos, como Steven Lubka de Swan Private, creen que una pérdida catastrófica es poco probable debido a las "medidas de seguridad avanzadas" de Coinbase, el riesgo de la centralización de custodia sigue siendo una preocupación.
Se ha sugerido la idea de una bifurcación de Bitcoin para recuperar los activos perdidos, similar a la situación de Ethereum después del hackeo de DAO en 2016. Sin embargo, los expertos creen que si bien los stakeholders influyentes podrían presionar para una reversión para "recuperar" sus fondos, la naturaleza descentralizada de la red de Bitcoin probablemente rechazaría tales propuestas.
Lisa Neigut, fundadora de Base58, explica que el modelo único de Resultados no gastados de transacciones (UTXO) de Bitcoin crea un amortiguador contra los riesgos centralizados. En este modelo, si un error afecta las claves de una entidad en particular, solo afecta a esa entidad, preservando la integridad general de la red.
Esta separación de inquietudes es crucial para mantener la salud del protocolo de Bitcoin, especialmente frente a posibles amenazas de centralización. Sin embargo, persisten las preocupaciones sobre cómo los grandes custodios como Coinbase podrían influir en el ecosistema en general.
Armin Sabouri, director de Tecnología de Botanix Labs, advierte que los grandes tenedores podrían coaccionar a la comunidad amenazando con deshacerse de sus activos, lo que podría hacer que el precio del mercado se desplome y obligar a la red a osificarse en respuesta a sus demandas. Este escenario plantea un desafío directo al espíritu fundacional de descentralización de Bitcoin.
En resumen, el sentido de riesgo con respecto a la mayor cantidad de tenencias que plantea el exchange sigue siendo un tema de debate en el futuro del mercado. Además, con la mayor cantidad de métodos para piratear o intentar piratear intercambios como Coinbase potencialmente, sería imperativo monitorear y prevenir este tipo de escenarios para evitar otra catástrofe del Monte Gox.
Al momento de escribir, Bitcoin se cotizaba a $57 650, después de no haber logrado superar el nivel de resistencia de $58 000 durante dos días seguidos.
Imagen destacada de DALL-E, gráfico de TradingView.com