La tasa de emisión de Ethereum sigue aumentando
En su informe de octubre de 2024 "Monthly Market Insights" [informe](), Binance Research destacó que la tasa de emisión de ETH continuó su ascenso en septiembre, alejándose de su estado deflacionario anterior.
El segundo activo digital más grande por capitalización de mercado reportada tuvo una tasa de inflación anualizada de 30 días de aproximadamente 0,74%, un nivel no observado en los últimos dos años. El fuerte repunte en la inflación de la oferta de ETH ha cuestionado su posicionamiento como "dinero ultrasónico".
Curiosamente, el término "dinero ultrasónico" se inspira en la narrativa del "dinero sólido" de Bitcoin (BTC). Mientras que el suministro de BTC está limitado a 21 millones, el suministro de ETH puede volverse deflacionario, aumentando teóricamente la escasez y protegiéndolo de la erosión del poder adquisitivo impulsada por la inflación.
La alta tasa de emisión de Ethereum podría atribuirse a varios factores, incluida la baja actividad en cadena de la red principal, lo que lleva a una tarifa de transacción baja y, en consecuencia, a menores tasas de quema de ETH.
En 2021, los desarrolladores principales de Ethereum implementaron EIP-1559, que introdujo un mecanismo de quema de tarifas que tenía como objetivo reducir el suministro circulante de ETH, creando así una presión deflacionaria sobre el token.
Sin embargo, con la disminución de la actividad de la red principal, la cantidad de ETH que se quema va a la zaga de la tasa de emisión de ETH, lo que lleva a una tendencia inflacionaria neta.
En particular, septiembre de 2024 experimentó una de las tasas de quema de ETH más bajas desde el tan esperado evento Merge , cuando Ethereum pasó de un mecanismo de consenso de prueba de trabajo (PoW) a uno de prueba de participación (PoS).
¿Las soluciones de capa 2 de Ethereum son las culpables de la baja tasa de quema de ETH?
El informe señala a marzo de 2024 como el punto de partida de la tendencia inflacionaria de Ethereum, luego de la implementación de EIP-4844 o la actualización Dencun, que redujo los costos de transacción en plataformas de escalamiento de capa 2 como Optimism (OP), Arbitrum (ARB), Base y Polygon (MATIC). El informe añade:
A medida que las L2 canibalizaron la actividad de la red durante todo el año, impactadas aún más por las condiciones generales del mercado, las tarifas de transacción y, en consecuencia, las tarifas quemadas en Ethereum disminuyeron, y septiembre registró uno de los niveles más bajos desde la Fusión. Esto ha impedido que ETH disminuya en suministro para seguir siendo deflacionario, lo que lleva a los cambios netos positivos en el suministro diario que vemos ahora.
Las tendencias recientes corroboran la afirmación anterior, ya que la actividad de la red en las soluciones de capa 2 crece en diferentes métricas. Por ejemplo, un informe en julio de 2024 señaló que las direcciones activas diarias y el volumen de transacciones en Polygon se habían disparado significativamente.
De manera similar, la actividad de finanzas descentralizadas (DeFi) en Arbitrum aumentó a principios de este año cuando el intercambio descentralizado (DEX) Uniswap superó $150 mil millones en volumen total de intercambio en la red.
Otro informe encontró que más del 48% de los activos digitales puenteados desde la red Ethereum terminan en Arbitrum, lo que indica la gran confianza de los usuarios en la sólida seguridad y confiabilidad de la red de capa 2. ETH cotiza a 2385 dólares en el momento de la publicación, un 1,7% más en las últimas 24 horas.