¿Se ha acabado el Bull Run de Bitcoin?
Loukas observa que, aunque los mercados tradicionales están funcionando robustamente—con “el mercado de valores alcanzando máximos históricos aparentemente cada semana” y “incluso el oro alcanzando grandes máximos históricos”—Bitcoin continúa “languideciendo”, y las altcoins están “prácticamente muriendo una muerte lenta”. Señala que “lo único que realmente está funcionando son los memecoins especulativos”, lo que contribuye al sentimiento negativo en el espacio cripto.
Sin embargo, considera que este desarrollo es “algo normal”, enfatizando que a pesar de estos desafíos, Bitcoin sigue “cerca de los máximos históricos del ciclo anterior”. Al discutir los ocho meses de consolidación en el precio de Bitcoin, Loukas interpreta este período como una señal alcista. “Ocho meses de consolidación son en realidad bastante alcistas si el momento es correcto en el ciclo de cuatro años. El sentimiento es el correcto, se ha reiniciado; los fundamentos, lo macro, creo que todo se ve bien”, afirma.Loukas destaca además que el mercado está “23 meses desde” los mínimos del último ciclo en noviembre de 2022, “casi a un aniversario de 24 meses o 2 años de este ciclo”, que concluirá alrededor de noviembre-diciembre de 2026. Reconoce que hay “bastante miedo que se ha infiltrado en este mercado” tras un “período muy alcista y burbujeante” desde la filtración de la aprobación del ETF en septiembre-octubre de 2023 hasta el pico en marzo de 2024.
Uno de los principales temores, según Loukas, es que Bitcoin alcanzó su último máximo histórico hace siete meses en marzo, y desde entonces “hemos estado formando estos máximos más bajos en el mensual y también, en cierta medida, una estructura de mínimos más bajos”. Esto ha creado ansiedad entre los inversores que “entraron al mercado demasiado tarde, esperando confirmación”, solo para encontrarse “bloqueados cuando el mercado tuvo este movimiento de cinco meses consecutivos”, sin proporcionar una oportunidad para comprar durante una caída. Señala que muchos inversores “se han volcado a un montón de altcoins en este período posterior que ahora están cayendo un 50, 60, 70%”, lo que lleva a una situación en la que, a pesar de que Bitcoin “sigue subiendo alrededor de 3x desde los mínimos”, muchas personas sienten que no han “extraído ningún tipo de valor de este ciclo” o incluso han “perdido dinero durante este período”. Loukas considera que este escenario es “bastante normal desde una perspectiva de estructura de ciclo”. Enfatiza que durante esta fase alcista, el mercado no experimentó una “caída típica del 30% en ningún momento”, siendo las “mayores caídas” “principalmente basadas en el tiempo y fueron solo alrededor del 20% de pico a valle antes de alcanzar un nuevo máximo”. Este comportamiento atípico “desconcertó a mucha gente” y “hizo que fuera difícil para las personas entrar”, ya que estaban “buscando comprar en una caída que nunca realmente se produjo”. Loukas sugiere que la actual consolidación es una fase necesaria para “reiniciar completamente el sentimiento con el fin de prepararse para la próxima fase de este ciclo de cuatro años”. Encuentra significativo que Bitcoin esté “aquí sentado 23 meses, justo alrededor del 20% o más bajo los máximos históricos del último ciclo de cuatro años en 2021”, lo que lo hace sentir “más preparado para la próxima fase del ciclo de cuatro años que cualquier otra cosa”. También establece paralelismos con ciclos anteriores, señalando que desde el mínimo del ciclo en diciembre de 2018 hasta el primer punto en que Bitcoin alcanzó un nuevo máximo, “tardó 23 meses en llegar al máximo histórico del ciclo de cuatro años para superarlo”. Se observaron patrones similares en ciclos anteriores, con plazos de “alrededor de 25 meses” y “alrededor de 22 meses” para alcanzar nuevos máximos históricos. En contraste, el ciclo actual logró este hito “en solo 16 meses, mucho más pronto”, lo que atribuye en gran medida a las noticias del ETF que “forzaron a los compradores a entrar antes en el ciclo que lo normal”. Loukas cree que este cronograma acelerado ha creado una dinámica en la que “ahora tenemos que rotar muchas monedas”, permitiendo que “muchas ballenas, muchos veteranos” “desbloqueen” y “salgan y roten”, mientras que “los jugadores institucionales, los jugadores de cuentas más grandes han estado acumulando esas monedas en este período”. Ve esto como “una cuestión de tiempo más que nada”, interpretando el período actual como un proceso en el que el mercado “termina borrando todo ese sentimiento alcista” de la fase anterior, permitiendo así “una completa separación de una fase del ciclo a esta fase del ciclo”, esencialmente una “caída a mitad de ciclo”.¿Cuándo se romperá el precio de BTC?
En general, Loukas se mantiene bastante optimista: “Hasta ahora en este ciclo de cuatro años, no veo nada que haya cambiado esa trayectoria, nada en el perfil o la estructura que me diga que este ciclo es diferente de los ciclos anteriores”.
Cita varios factores que apoyan su perspectiva alcista, incluyendo “ingresos masivos en Bitcoin, principalmente de jugadores institucionales”, y la absorción de grandes ventas por entidades como “el gobierno alemán” y “el gobierno de EE. UU.”, que no han impactado significativamente el precio. Loukas enfatiza que “el precio ha bajado solo un 20%; se ha mantenido bien”. También menciona que “el ETF sigue ahí; se va a impulsar a través de los canales de asesores independientes”, y “el momento está ahí; lo macro, los fundamentos están ahí”.
Loukas está particularmente emocionado por los patrones cíclicos, señalando que “el tercer año de cada uno de estos cuatro ciclos es donde sucede la magia”. Explica que “el primer año sorprende a todos, eso compensa mucho terreno. El segundo año parece que se estanca porque consolida ese primer año de ganancias. Y el tercer año es el año de la locura. Y ahora mismo, comenzando el próximo mes, tenemos el año de la locura a la vista”. Predice que “dentro de los próximos 90 días… vamos a romper este rango de consolidación; vamos a romper hacia arriba”. Una vez que esto ocurra, cree que Bitcoin “no va a mirar atrás”, anticipando un período que “puede ver solo una o dos velas mensuales rojas y en su mayoría velas verdes”. Si bien se abstiene de proporcionar objetivos de precios específicos, reconoce que alcanzar “en algún lugar entre $120,000 y $180,000 también parece muy razonable”. Loukas enfatiza que el enfoque debe estar en “el tiempo y el sentimiento”, apuntando a un movimiento “en el rango donde los ciclos anteriores han alcanzado su pico”, que ha sido “muy consistente alrededor del mes 35 desde el último mínimo”. Este momento colocaría el pico proyectado alrededor de “octubre de 2025”, dando “otros 12 meses para un pico esperado o proyectado”. Señala que esto no está escrito en piedra y que el pico podría llegar “tres, cuatro, cinco meses antes”, ya que los movimientos del mercado “pueden venir en muchos sabores diferentes”. Pasando al futuro inmediato, Loukas admite que los próximos dos meses son “un poco turbios”, con “muchos factores aún en juego en este momento”. Menciona las próximas elecciones en EE. UU. el 4 de noviembre, señalando que “Trump y el GOP han estado realmente impulsando las criptomonedas y Bitcoin”, y que “el mercado ciertamente va a responder de manera muy, muy favorable a una victoria electoral del GOP solo por su postura sobre las criptomonedas”. Sin embargo, aclara que no cree que “importe un comino” quién gane, ya que Bitcoin ha prosperado incluso cuando “los gobiernos han sido muy hostiles hacia él”.
Loukas especula que el mercado podría “tender a lateralizar en ese período de noviembre”, y que un movimiento significativo podría no ocurrir hasta después de que concluyan las elecciones. Sugiere que “todavía tenemos alrededor de tres a cuatro semanas de alguna acción lateral”, y se sorprendería “mucho si este mercado puede empujar hacia los $70,000 antes de las elecciones aquí en EE. UU.”. En el momento de la publicación, BTC se cotizaba a $60,699.