¿Se alcanzó el fondo de Bitcoin?

El análisis titulado "Costo de electricidad de los mineros de BTC, una señal de fondo 100 % precisa", aprovecha los datos para ilustrar un escenario en el que el costo de producción de Bitcoin cae por debajo de su precio de mercado, lo que sugiere un momento crucial para los inversores potenciales. Astronomer profundizó en su metodología y hallazgos al hacer referencia a sus predicciones anteriores que identificaron con éxito los máximos del mercado, en particular una caída del 30 % desde un pico de $70 000, que fue guiada por señales similares basadas en datos.

El enfoque actual de Astronomer en el costo de la minería se debe a sus implicaciones significativas en la dinámica de la oferta de Bitcoin. A pesar de los eventos de reducción a la mitad diseñados para reducir la recompensa por la minería de Bitcoin, sigue habiendo una inflación anual del 0,84 % en su oferta, lo que equivale a aproximadamente $10 mil millones en Bitcoin que ingresan al mercado cada año. Esto es equivalente a las tenencias totales de importantes inversores corporativos como MicroStrategy, lo que indica una entrada sustancial de Bitcoin de los mineros, quienes están dispuestos a vender gradualmente para mantener sus operaciones.

Sin embargo, las condiciones actuales del mercado, como las describe Astronomer, han alcanzado un estado poco común en el que el precio de mercado de Bitcoin ha caído por debajo del costo promedio ponderado de la electricidad requerida para extraerlo. Esta situación generalmente impide que los mineros vendan sus tenencias con ganancias, lo que reduce potencialmente la presión de venta en el mercado.

"Eso no solo significa que los mineros no pueden vender su BTC para obtener ganancias. También significa que es simplemente más barato iniciar sesión en un CEX y comprar 1 Bitcoin, en lugar de pasar por el problema de minar 1 Bitcoin. Entonces, esto no solo hace que los mineros (las personas que controlan BTC) no quieran vender, sino que también los hace querer comprar, porque es más barato simplemente comprar en lugar de minarlos", sugiere Astronomer.

Este cambio no solo afecta el comportamiento de venta de los mineros sino también sus estrategias de compra, lo que contribuye a una disminución de la presión de la oferta y posiblemente desencadena movimientos ascendentes de los precios. Astronomer respalda su afirmación señalando que, históricamente, cuando el costo de producción cayó por debajo del precio de mercado, siempre ha llevado a recuperaciones de precios sustanciales.

Detalló casos del pasado reciente, incluidas caídas notables en marzo de 2023 cuando Bitcoin alcanzó los $19 500, noviembre de 2022 a $16 500, junio de 2022 a $18 000, mayo de 2020 a $8 900, marzo de 2020 a $4 700, y noviembre de 2018 cuando tocó fondo en $3 500. Cada uno de estos momentos fue seguido por sólidas corridas alcistas, lo que subraya la confiabilidad potencial de esta señal.

"¿Cuántas veces? 17 de 17 veces, significó que el precio estaba en niveles que, según la historia (con alta significancia estadística), querrías comprar, o te lo perderías y te arrepentirías durante mucho tiempo", añade el analista.

Actualmente, con el costo de producción de Bitcoin, según los datos de Capriole Investment, en $60 711 y el precio rondando los $56 713, las condiciones descritas por Astronomer se están manifestando una vez más. Esta yuxtaposición plantea una pregunta crítica al mercado: ¿es ahora el momento de comprar?

Si bien el análisis de Astronomer está respaldado por datos históricos y una observación detallada del mercado, se mantiene cautelosamente optimista sobre los resultados, resumidos en su observación final: "¿Será diferente esta vez? Quizás".

En el momento de la publicación, BTC cotizaba a $ 56 804.

Los datos en cadena sugieren que el precio de Bitcoin tocó fondo tras el reciente desplome en torno a este importante nivel de base de costes de los inversores.

Bitcoin encontró su fondo cerca de la base de costes de los inversores activos

Según el último informe semanal de Glassnode, Bitcoin formó su fondo reciente cerca de la base de costes de los "inversores activos". Para entender qué representa este nivel, primero hay que observar otros dos indicadores: el precio realizado y la vivacidad.

El precio realizado se refiere a la base de costes o precio de adquisición del inversor medio en la red BTC. La métrica determina esto revisando el historial de transacciones de cada token en circulación para averiguar a qué precio se movió por última vez.

Luego trabaja con la suposición de que esta transferencia previa fue la última vez que la moneda cambió de manos y, por lo tanto, toma el precio en ese momento como su base de costes actual. Finalmente, promedia este valor para todo el suministro, produciendo un precio que a menudo se considera el "valor justo" de BTC.

El otro indicador, la vivacidad, básicamente realiza un seguimiento del comportamiento de gasto/retención de los inversores. Esta métrica utiliza el concepto de "días de moneda" para calcular su valor. Un día de moneda es una cantidad que se dice que 1 BTC acumula después de permanecer inactivo en la cadena de bloques durante 1 día.

Por lo tanto, cuando se produce la retención en la red, se "crean" nuevos días de moneda cada día, mientras que cuando se produce el gasto, los días de moneda que se habían acumulado anteriormente se "destruyen".

La vivacidad mide la relación entre la suma acumulada de días de moneda destruidos y la suma acumulada de días de moneda creados a lo largo de la historia de la criptomoneda.

Como tal, siempre que el mercado muestra un comportamiento de retención dominante, el valor de la métrica tiende a acercarse a la marca cero, ya que se está destruyendo una cantidad baja de días de moneda. De manera similar, se inclina hacia 1 cuando la distribución es alta.

Ahora bien, el indicador real de enfoque en la discusión actual es la "relación precio realizado-vivacidad", también conocida como la base de costes de los inversores activos. Este indicador añade un factor de ponderación al precio realizado de Bitcoin (es decir, su valor justo) utilizando la vivacidad.

Con esta modificación, el valor justo de BTC se estima más alto cuando la retención es dominante y más bajo cuando se está produciendo la distribución. El siguiente gráfico muestra la tendencia de la relación precio realizado-vivacidad de Bitcoin durante la última década:

Como se muestra en el gráfico anterior, la relación precio realizado-vivacidad de Bitcoin está actualmente en un valor de 51.300 dólares. En el reciente desplome de precios, BTC terminó encontrando un fondo no muy lejos de esta marca.

"La base de costes de los inversores activos puede considerarse como un umbral clave que delimita el sentimiento alcista y bajista de los inversores", señala Glassnode. "Dado que el mercado logró encontrar soporte cerca de este nivel, habla de un cierto grado de fortaleza subyacente, lo que sugiere que los inversores en general todavía anticipan un impulso positivo del mercado en el corto a mediano plazo".

Precio de BTC

Bitcoin ha experimentado un aumento de casi el 4% durante las últimas 24 horas, lo que ha llevado su precio por encima de los 61.000 dólares.

El Golden Cross NVT de Bitcoin ha experimentado una fuerte caída recientemente

Como explicó un analista en una publicación rápida de CryptoQuant, el Golden Cross NVT de Bitcoin está dando una señal de fondo por tercera vez en 2024. El "índice NVT" es una métrica en cadena que realiza un seguimiento de la relación entre la capitalización de mercado de Bitcoin y el volumen de transacciones.

Cuando el valor de esta métrica es alto, significa que el valor del activo (es decir, la capitalización de mercado) es alto en comparación con la capacidad de la red para realizar transacciones de monedas (el volumen de transacciones). Tal tendencia podría implicar que el precio de BTC está sobrevaluado.

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Por otro lado, el bajo indicador sugiere que la capitalización de mercado es baja en comparación con el volumen de transferencia, por lo que el precio de la criptomoneda podría tener margen para crecer.

En el contexto del tema actual, una versión modificada del índice NVT es el indicador real de relevancia: el Golden Cross NVT. Esta métrica compara la tendencia a corto plazo de la métrica con su tendencia a largo plazo para determinar las apariciones de máximos y mínimos locales en el índice NVT.

Más particularmente, el promedio móvil de 10 días (MA) representa la tendencia a corto plazo y el MA de 30 días representa la tendencia a largo plazo. Aquí hay un gráfico que muestra la tendencia del Golden Cross NVT de Bitcoin en los últimos meses:

En el gráfico, el quant ha resaltado las dos regiones del Golden Cross NVT que históricamente han sido relevantes para la criptomoneda. En valores superiores a 2,2, se puede suponer que el activo está cerca del máximo, ya que aquí, la tendencia a corto plazo del índice NVT ha superado significativamente a su tendencia a largo plazo. De manera similar, la zona por debajo de -1,6 es donde probablemente se pueden formar los mínimos.

A partir del gráfico, es visible que el indicador ha observado una caída recientemente a medida que el precio de Bitcoin se ha desplomado. La métrica ha entrado en esta última región, lo que sugiere que la moneda puede haber quedado infravalorada.

Esta es la tercera vez que el Golden Cross NVT ha entrado en este territorio este año, y la primera instancia ocurrió en enero, durante la reducción del precio que siguió a la aprobación del fondo cotizado en bolsa (ETF) al contado. Este período en el que el activo estaba infravalorado fue seguido por un repunte hacia el nuevo máximo histórico (ATH).

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La segunda instancia del indicador que entró en la zona de fondo fue el mes pasado, y el mínimo allanó el camino para una recuperación hacia los 70.000 dólares. Dado que ambas ocurrencias resultaron alcistas para Bitcoin, queda por ver a dónde conduce esta tercera.

Precio de BTC

Bitcoin ha seguido recuperándose durante el último día, ya que su precio ha vuelto a superar la marca de los 58.200 dólares.

Parece que el precio de BTC ha estado subiendo desde el mínimo. Fuente: BTCUSD en TradingView

Imagen destacada de Dall-E, CryptoQuant.com, gráfico de TradingView.com