Los casos de uso de Ethereum han aumentado, pero falta valor a largo plazo

En un informe detallado publicado recientemente, Matthew Kimmell de CoinShares se帽al贸 que a pesar del potencial de Ethereum para alojar aplicaciones populares en el futuro, los inversores est谩n luchando por ver una propuesta de valor significativa en su token ETH nativo.

Desde su inicio en julio de 2015, Ethereum ha logrado grandes avances, ya que ha sido testigo continuo del surgimiento de nuevos casos de uso, comenzando desde simples transferencias de tokens, hasta el uso en aplicaciones en cadena, protocolos de finanzas descentralizadas (DeFi) y, m谩s recientemente, tokens no fungibles (NFT).

Seg煤n el informe, Ethereum comenz贸 a ver una utilidad m谩s amplia a partir de 2018, cuando su uso principal cambi贸 de transferencias de tokens a aplicaciones simples en cadena, sistemas de identidad digital y retiros en cadena.

A partir de 2020, Ethereum ha facilitado casos de uso m谩s complejos como el replanteo de protocolos, la miner铆a de liquidez, el MEV (valor m谩ximo extra铆ble), los puentes, los or谩culos y las tecnolog铆as de segunda capa. Aunque los crecientes casos de uso pueden sonar favorables para Ethereum a nivel superficial, el desaf铆o radica en que el uso de ETH se concentra entre una gama limitada de servicios.

El informe dice:

Sin embargo, la dura verdad es que un conjunto muy peque帽o de servicios constituye constantemente la mayor parte del uso de Ethereum, y estos conjuntos giran en gran medida en torno a la especulaci贸n o la simple transferencia de valor, no necesariamente el tipo de casos de uso de "utilidad en el mundo real" complejos originalmente previstos por los desarrolladores de la Fundaci贸n Ethereum.

La siguiente gr谩fica confirma esta observaci贸n, mostrando que las transferencias simples de tokens y las interacciones de aplicaciones comprenden la mayor parte del uso de ETH, seguidas de la infraestructura, las operaciones intermedias y la gesti贸n de contratos.

## Los mercados dominan el uso de aplicaciones, las monedas estables lideran las transferencias de tokens

El informe destaca que los mercados en cadena, especialmente los intercambios descentralizados (DEX) como Uniswap, dominan las interacciones de las aplicaciones. En particular, m谩s del 90% de las tarifas de transacci贸n se originan en la actividad del mercado.

En el primer semestre de 2024, solo Uniswap captur贸 alrededor del 15% de las tarifas de transacci贸n de Ethereum. Esto no es sorprendente, ya que el DEX l铆der recientemente logr贸 el hito de generar $50 millones en ingresos. Por el contrario, las plataformas de negociaci贸n de NFT han sufrido una espectacular ca铆da en las transacciones de los usuarios desde su pico en 2021.

Las transferencias de tokens contin煤an desempe帽ando un papel clave en la actividad de la red Ethereum. Con el ecosistema en constante expansi贸n, el tipo de tokens que se transfieren se ha diversificado. Sin embargo, ETH y las monedas estables como USDT y USDC han surgido como los tokens dominantes en t茅rminos de tarifas de transacci贸n.

La siguiente gr谩fica ilustra el aumento de las monedas estables desde mediados de 2017, cuando USDT comenz贸 a tener una alta adopci贸n como par comercial para casi todos los tokens ERC-20 listados en los intercambios de criptomonedas. La entrada de Circle al mercado a fines de 2020 con su moneda estable USDC impuls贸 a煤n m谩s el uso de monedas estables dentro del ecosistema Ethereum m谩s amplio.

Una observaci贸n interesante hecha en el informe es sobre el mayor uso de las soluciones de capa 2 de Ethereum. Si bien su adopci贸n ha abordado algunos de los problemas de escalabilidad de Ethereum, tambi茅n han reducido involuntariamente la demanda de la capa base de Ethereum. Kimmel se帽ala:

En nuestra opini贸n, el 煤ltimo cambio importante, EIP-4844, que incentiv贸 fuertemente las capas 2, ha funcionado directamente en contra de los beneficios de dise帽o econ贸mico de EIP-1559, que vincul贸 el valor del 茅ter con su demanda de plataforma de capa 1.

ETH cotiza a 2.613 d贸lares al cierre de esta edici贸n, un 0,2% m谩s en las 煤ltimas 24 horas. Las monedas estables como USDT y USDC tienen una capitalizaci贸n de mercado de 119 mil millones y 36 mil millones de d贸lares, respectivamente.

La ca铆da en desgracia de Cardano

Seg煤n informes de CoinMarketCap, Cardano ha ca铆do de las 10 principales criptomonedas por capitalizaci贸n de mercado. La popular altcoin perdi贸 su posici贸n de larga data luego de ca铆das significativas de precios durante la semana pasada, lo que redujo su capitalizaci贸n de mercado a alrededor de $12,3 mil millones. Bill Morgan, un popular entusiasta y analista de criptomonedas, tambi茅n ha comentado sobre la reciente ca铆da en desgracia de la criptomoneda.

Cardano, que alguna vez ocup贸 el tercer lugar entre todas las criptomonedas durante la corrida alcista de 2021, ha estado experimentando ca铆das dr谩sticas de precios debido a una correcci贸n generalizada del mercado. En los 煤ltimos meses, El precio de Cardano se ha consolidado alrededor de la marca de $0,3, presenciando solo ligeras subidas durante las condiciones estables del mercado.

Generalmente, los fundamentos de precios de Cardano han sido algo d茅biles, cayendo en un enorme 58,6% desde su m谩ximo de precio de marzo de 2024. Los analistas de Atomic Wallet tambi茅n han notado que ADA ha estado en una tendencia bajista importante, desplom谩ndose en m谩s del 90% desde alrededor de septiembre de 2021. Los analistas tambi茅n sugieren que La espiral descendente de ADA comenz贸 despu茅s del lanzamiento de sus contratos inteligentes.

Respondiendo a los analistas de Atomic Wallet, Dave, un entusiasta del desarrollo de Cardano y DEX, ha destacado que la altcoin est谩 significativamente infravalorada. A pesar de los desarrollos en curso en su red y la pr贸xima bifurcaci贸n dura de Chang, Cardano contin煤a experimentando precios y estancamiento de adopci贸n.

Aunque la ca铆da de las 10 principales criptomonedas puede ser desalentadora para muchos en su comunidad, varios miembros a煤n se mantienen optimistas sobre las perspectivas futuras de la criptomoneda. Un partidario de Cardano se帽al贸que la criptomoneda hab铆a ca铆do anteriormente tan bajo como el puesto 17 en capitalizaci贸n de mercado el 27 de marzo de 2020. Sin embargo, en un a帽o, se recuper贸 dram谩ticamente hasta los cuatro primeros durante el ciclo alcista de 2021, lo que demuestra su potencial de recuperaci贸n *y crecimiento.

Tron reemplaza a Cardano en el top 10

Adem谩s, el analista de criptomonedas, KingCryptoAryan en X ha compartido un pron贸stico bastante ambicioso para Cardano, esperando que la criptomoneda suba hasta $75 pronto. En el momento de escribir, El precio de Cardano se cotiza a $0,34, registrando un ligero aumento del 3,10% en las 煤ltimas 24 horas, seg煤n CoinMarketCap.

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La ca铆da de Cardano de las 10 principales criptomonedas ha impulsado efectivamente las clasificaciones de Tron (TRX) hacia arriba. Actualmente, Tron ha reemplazado a Cardano para convertirse en las 10 principales criptomonedas por capitalizaci贸n de mercado.

La capitalizaci贸n de mercado de Tron se estima ahora en aproximadamente $12,7 mil millones, superando a Cardano por aproximadamente $400 millones. En el momento de escribir, TRX se cotiza a $0,146, lo que representa un aumento del 6,84% en las 煤ltimas 24 horas, seg煤n CoinMarketCap.

Incluso mientras RUNE se mantiene estable, hay confianza en que los precios pueden subir en los pr贸ximos d铆as principalmente debido a los factores fundamentales y los esfuerzos realizados por el equipo de desarrollo.

Los ingresos de THORChain aumentan despu茅s del incremento de las tarifas de swap

En una publicaci贸n en X, un analista se帽al贸 que THORChain casi ha duplicado sus ingresos en los 煤ltimos dos d铆as despu茅s de la decisi贸n de la comunidad de aumentar la tarifa m铆nima de swap en el DEX.

Recientemente, los operadores de nodos de THORChain aprobaron e implementaron una propuesta para aumentar la tarifa de swap para los exchanges nativos de capa 1 al 0,05%. El cambio aparentemente menor, se帽ala el analista, ha impactado profundamente en el protocolo de THORChain, aumentando los ingresos diarios en casi un 100%.

Curiosamente, el analista se帽al贸 que si bien los incrementos de tarifas en el protocolo tienden a impactar negativamente en la experiencia del usuario, tuvo el efecto contrario en THORChain. Si bien la tarifa de swap aument贸, los usuarios no se desanimaron. En cambio, el volumen de swap se mantuvo estable mientras que la tarifa promedio de cada transacci贸n aument贸.

A medida que aumentan las tarifas de transacci贸n, las tarifas de liquidez semanales en THORChain ahora superan la recompensa por bloque, un hito importante para el DEX. Cabe destacar que el cambio significativo en la generaci贸n de ingresos impulsar铆a a煤n m谩s la tasa de quema de RUNE una vez que la ADR 17, una propuesta de la comunidad, se implemente en los pr贸ximos d铆as.

Cuanto m谩s RUNE se saque de circulaci贸n, m谩s escaso se vuelve el token, elevando los precios. Una vez que se implemente la ADR 17, el protocolo comprar谩 y quemar谩 $1 de RUNE por cada $10,000 de ingresos generados. Por esta raz贸n, el aumento de los ingresos debido al aumento de las tarifas de swap significa que se quemar谩 m谩s RUNE.

Impacto de RUNEPool en la liquidez: 驴Superar谩 RUNE los $5?

A fines de julio, THORChain tambi茅n introdujo RUNEPool para ayudar a incentivar a煤n m谩s el aporte de liquidez. Los usuarios pueden depositar libremente su RUNE a trav茅s de las interfaces THORSwap y THORWallet en un grupo de tokens diversificados a trav茅s de esta funci贸n.

De esta manera, ayudan a reducir los riesgos de p茅rdida impermanente al tiempo que aumentan la liquidez. Al 9 de agosto, m谩s de 3,7 millones de RUNE hab铆an sido depositados por 265 proveedores de liquidez en el RUNEPool.

A pesar de estos cambios, RUNE permanece bajo una inmensa presi贸n de venta, aunque se mantiene estable en el momento de la publicaci贸n. Despu茅s de la ruptura bajista de principios de agosto, que hizo caer los precios por debajo de los m铆nimos de julio, el token ha tenido problemas. Sin embargo, si hay una recuperaci贸n desde las tasas spot hasta superar los m谩ximos de julio de alrededor de $5, la moneda podr铆a subir a m谩s de $7,5.