Los casos de uso de Ethereum han aumentado, pero falta valor a largo plazo

En un informe detallado publicado recientemente, Matthew Kimmell de CoinShares señaló que a pesar del potencial de Ethereum para alojar aplicaciones populares en el futuro, los inversores están luchando por ver una propuesta de valor significativa en su token ETH nativo.

Desde su inicio en julio de 2015, Ethereum ha logrado grandes avances, ya que ha sido testigo continuo del surgimiento de nuevos casos de uso, comenzando desde simples transferencias de tokens, hasta el uso en aplicaciones en cadena, protocolos de finanzas descentralizadas (DeFi) y, más recientemente, tokens no fungibles (NFT).

Según el informe, Ethereum comenzó a ver una utilidad más amplia a partir de 2018, cuando su uso principal cambió de transferencias de tokens a aplicaciones simples en cadena, sistemas de identidad digital y retiros en cadena.

A partir de 2020, Ethereum ha facilitado casos de uso más complejos como el replanteo de protocolos, la minería de liquidez, el MEV (valor máximo extraíble), los puentes, los oráculos y las tecnologías de segunda capa. Aunque los crecientes casos de uso pueden sonar favorables para Ethereum a nivel superficial, el desafío radica en que el uso de ETH se concentra entre una gama limitada de servicios.

El informe dice:

Sin embargo, la dura verdad es que un conjunto muy pequeño de servicios constituye constantemente la mayor parte del uso de Ethereum, y estos conjuntos giran en gran medida en torno a la especulación o la simple transferencia de valor, no necesariamente el tipo de casos de uso de "utilidad en el mundo real" complejos originalmente previstos por los desarrolladores de la Fundación Ethereum.

La siguiente gráfica confirma esta observación, mostrando que las transferencias simples de tokens y las interacciones de aplicaciones comprenden la mayor parte del uso de ETH, seguidas de la infraestructura, las operaciones intermedias y la gestión de contratos.

## Los mercados dominan el uso de aplicaciones, las monedas estables lideran las transferencias de tokens

El informe destaca que los mercados en cadena, especialmente los intercambios descentralizados (DEX) como Uniswap, dominan las interacciones de las aplicaciones. En particular, más del 90% de las tarifas de transacción se originan en la actividad del mercado.

En el primer semestre de 2024, solo Uniswap capturó alrededor del 15% de las tarifas de transacción de Ethereum. Esto no es sorprendente, ya que el DEX líder recientemente logró el hito de generar $50 millones en ingresos. Por el contrario, las plataformas de negociación de NFT han sufrido una espectacular caída en las transacciones de los usuarios desde su pico en 2021.

Las transferencias de tokens continúan desempeñando un papel clave en la actividad de la red Ethereum. Con el ecosistema en constante expansión, el tipo de tokens que se transfieren se ha diversificado. Sin embargo, ETH y las monedas estables como USDT y USDC han surgido como los tokens dominantes en términos de tarifas de transacción.

La siguiente gráfica ilustra el aumento de las monedas estables desde mediados de 2017, cuando USDT comenzó a tener una alta adopción como par comercial para casi todos los tokens ERC-20 listados en los intercambios de criptomonedas. La entrada de Circle al mercado a fines de 2020 con su moneda estable USDC impulsó aún más el uso de monedas estables dentro del ecosistema Ethereum más amplio.

Una observación interesante hecha en el informe es sobre el mayor uso de las soluciones de capa 2 de Ethereum. Si bien su adopción ha abordado algunos de los problemas de escalabilidad de Ethereum, también han reducido involuntariamente la demanda de la capa base de Ethereum. Kimmel señala:

En nuestra opinión, el último cambio importante, EIP-4844, que incentivó fuertemente las capas 2, ha funcionado directamente en contra de los beneficios de diseño económico de EIP-1559, que vinculó el valor del éter con su demanda de plataforma de capa 1.

ETH cotiza a 2.613 dólares al cierre de esta edición, un 0,2% más en las últimas 24 horas. Las monedas estables como USDT y USDC tienen una capitalización de mercado de 119 mil millones y 36 mil millones de dólares, respectivamente.

Naturalmente, la mayor parte de esta entrada ha ido a Tether (USDT), empujando su capitalización de mercado a cerca de 120.000 millones de dólares sin precedentes.

Tether (USDT) lidera el mercado de stablecoins

Las stablecoins son una de las aplicaciones innovadoras de la tecnología blockchain. Sus casos de uso han crecido a lo largo de los años, desde el comercio de otras criptomonedas hasta un uso creciente en plataformas de préstamos y pagos por bienes y servicios. El mercado de stablecoins ha sido testigo de un crecimiento masivo desde principios de año. Este crecimiento ha sido impulsado en gran medida por el aumento de las inversiones en la industria de las criptomonedas desde principios de año, lo que contribuye a su adopción.

Según datos de IntoTheBlock, el mercado de stablecoins tenía una capitalización de mercado total de 122.000 millones de dólares en octubre de 2023. Sin embargo, la tendencia alcista desde entonces ha llevado la capitalización de mercado total a más de 169.000 millones de dólares en septiembre de 2024, lo que representa un aumento del 38,5%. Además, los datos muestran que la entrada ha aumentado un 1,71% respecto al mes anterior.

Al frente del mercado de stablecoins está Tether, que tiene la mayor participación en la capitalización de mercado. En el momento de escribir este artículo, la capitalización de mercado de Tether se sitúa justo por debajo de la marca de los 120.000 millones de dólares, con un flujo constante de nuevo capital entrando en la stablecoin. En particular, Tether tiene actualmente una capitalización de mercado de 119.000 millones de dólares, lo que representa una participación del 70,4% entre todas las stablecoins. USDC, la segunda stablecoin más grande, alcanza una capitalización de mercado actual de 35.880 millones de dólares.

Este crecimiento se debe en gran medida a la capacidad de USDT de mantener su valor vinculado al dólar estadounidense a lo largo de los años, lo que la convierte en una opción atractiva para los operadores que buscan estabilidad en medio de las turbulencias del mercado.

## ¿Qué les espera a Tether y las stablecoins?

La entrada de capital en el sector de las stablecoins pone de manifiesto el creciente interés en los activos digitales estables, especialmente con las crecientes preocupaciones por la inflación y el debilitamiento de las monedas fiduciarias en los países en desarrollo. A este ritmo, el dominio de Tether entre las stablecoins seguirá creciendo.

La semana pasada, el Tesoro de Tether acuñó 1.000 millones de dólares en USDT en la cadena de bloques Ethereum y otros 100 millones de dólares en USDT en la cadena de bloques Tron.

Curiosamente, otras stablecoins de menor capitalización de mercado también se han beneficiado de este aumento de interés en las stablecoins. Una de ellas es First Digital USD (FDUSD), cuya capitalización de mercado ha experimentado un aumento del 47% en los últimos 30 días y ahora asciende a 2.940 millones de dólares.

Sumándose a este impulso está Ripple, la empresa que está detrás de XRP. Ripple anunció recientemente sus planes de entrar en el espacio de las stablecoins con su stablecoin Ripple USD (RUSD) con planes de conectar instituciones y empresas financieras globales. Dada la presencia consolidada de Ripple en el sector bancario global, se espera que RUSD experimente un crecimiento significativo después de su lanzamiento.

Imagen destacada de Pexels, gráfico de TradingView

Más de 150.000 ETH se mueven a las bolsas

De todos modos, los datos de IntoTheBlock del 20 de septiembre revelan que cuando los precios subieron, rompiendo por encima de los $2.400, todo en las últimas 24 horas, más monedas se trasladaron a las principales bolsas, incluidas Binance y Coinbase.

Según la plataforma de análisis de blockchain, más de 150.000 ETH fueron transferidos a estas plataformas, una abolladura al impulso y sentimiento alcista.

Por lo general, siempre que las monedas se trasladan a las bolsas, podría indicar la intención de los titulares de vender. Esto se debe a que, en rampas centralizadas como Binance o Kraken, ETH se empareja con otros criptoactivos como Solana o Bitcoin y con monedas estables como USDT y fiduciarias, incluidos el USD o el JPY.

En consecuencia, cuando estos activos llegan a estas rampas, es más fácil para los titulares liquidar, convertir la moneda a otros activos o incluso cobrar a través de fiduciario o moneda estable.

Aún se determina si los más de 150.000 ETH enviados a los intercambios se han vendido. De todos modos, la transferencia también es una preocupación. Esto es especialmente cierto considerando que la transferencia es la más grande a las bolsas en más de nueve meses.

Ethereum rompiendo al alza, ¿qué sigue?

A precios spot, Ethereum está rompiendo al alza. El soporte local está en $2,400. Además, los compradores están en el asiento del conductor después de la confirmación de la barra alcista del 13 de septiembre. Aunque los alcistas de ETH deben cerrar por encima de $2,800 para la definición de tendencia, el movimiento a corto plazo apoya a los alcistas.

Si la moneda cierra por encima de $2,800, podría establecer la base más alta en $3,500 para otro swing. Después de la ruptura por encima de $2,400, las barras alcistas de Ethereum ya están comenzando a agruparse a lo largo de la BB superior. Este desarrollo apunta a una mayor volatilidad y acumulación de presión de compra.

En medio de esta transferencia, también está surgiendo que la Fundación Ethereum se está liquidando. Hoy temprano, los datos de Spot On Chain muestran que vendieron *300 ETH por más de 763.000 DAI. Aun así, esta no es la primera vez que la Fundación descarga ETH. Durante la semana pasada, han vendido más de 650 ETH.

Bitcoin se ha recuperado durante las últimas 24 horas

Después de mostrar una acción de precio mediocre por debajo de 60.000 dólares durante los últimos días, Bitcoin finalmente ha mostrado cierto impulso en las últimas 24 horas, con su precio subiendo más de un 4%.

El siguiente gráfico muestra cómo se ha visto la trayectoria reciente de la criptomoneda.

En el pico de esta subida, BTC había roto por encima de los 61.400 dólares, pero el activo ha visto un retroceso desde entonces. No obstante, incluso después de la caída, BTC todavía cotiza alrededor de 60.800 dólares, lo que es una mejora notable con respecto a ayer.

En cuanto a lo que podría estar detrás de este aumento, quizás los datos en cadena puedan proporcionar algunas pistas.

BTC ha experimentado múltiples desarrollos positivos en cadena recientemente

Ha habido un par de desarrollos que han ocurrido en el espacio de la criptomoneda recientemente que podrían ser positivos para Bitcoin. Primero, según datos de la firma de análisis en cadena Santiment, los inversores de BTC que tienen entre 100 y 1.000 BTC han realizado un impulso de compra considerable durante las últimas seis semanas.

En el momento en que Santiment había compartido el gráfico (que fue ayer), los inversores de Bitcoin con 100 a 1.000 BTC tenían un total de 3,97 millones de tokens. De estos, 94.700 monedas fueron compradas por ellos en las últimas seis semanas.

El grupo con carteras en este rango es conocido popularmente como los "tiburones". Junto con las ballenas, los tiburones son considerados los inversores clave en el mercado, debido a la considerable escala de monedas que poseen.

Por lo tanto, el hecho de que estos grandes inversores estuvieran acumulando mientras BTC había estado luchando antes demuestra que el dinero grande confiaba en que la criptomoneda se recuperaría.

El otro desarrollo positivo ha sido la tendencia alcista que ha estado mostrando el suministro de Tether (USDT) recientemente, como ha señalado el analista Ali Martínez en una publicación de X.

Los inversores generalmente utilizan monedas estables como Tether cuando quieren escapar de la volatilidad asociada con activos como Bitcoin. Sin embargo, tales inversores que almacenan su capital de esta manera eventualmente planean aventurarse nuevamente en las monedas volátiles, por lo que el suministro de monedas estables puede actuar como una reserva de pólvora seca disponible para desplegar en BTC y otros.

Naturalmente, cuando los inversores cambian sus establos por estos activos, sus precios observan un impulso alcista. Con el reciente aumento del suministro de Tether, se podría considerar que el poder adquisitivo potencial de los inversores ha aumentado.

Esto podría haber sucedido a través de dos procesos: una rotación de capital de Bitcoin y otras criptomonedas, y nuevas entradas de capital. El primero implicaría que los inversores han vendido sus monedas volátiles por ahora, pero como se mencionó anteriormente, estos inversores pueden volver a comprar en el mercado en el futuro.

El último sería completamente alcista, ya que significaría que hay un nuevo interés que ingresa al espacio. En realidad, es probable que ambos hayan ocurrido hasta cierto punto y, como Bitcoin ha logrado encontrar un repunte, es posible que las nuevas entradas de capital hayan compensado más el aumento.

Los exchanges han experimentado una gran cantidad de retiros de Tether recientemente

Según datos de la plataforma de inteligencia de mercado IntoTheBlock, los exchanges centralizados han experimentado recientemente una ola de salidas de Tether (USDT) que superan los mil millones de dólares.

Los inversores suelen mantener sus monedas en los exchanges cuando quieren intercambiarlas en un futuro próximo, por lo que el hecho de que pasen a retirar sus tokens implica potencialmente que están interesados en mantenerlos a largo plazo.

Para activos volátiles como Bitcoin, las salidas de los exchanges pueden ser naturalmente una señal alcista por esta razón. Sin embargo, en el contexto del tema actual, el activo que se retira es una stablecoin, por lo que la implicación para el mercado es un poco diferente.

Generalmente, los inversores almacenan su capital en forma de tokens vinculados a monedas fiduciarias como Tether cuando quieren escapar de la volatilidad asociada con monedas como BTC. Dichos tenedores eventualmente planean aventurarse de nuevo en el otro lado del mercado y pueden usar exchanges para hacerlo.

Cuando los tenedores compran activos como Bitcoin usando su stablecoin, naturalmente terminan impulsando sus precios. Como tal, las entradas de stables en los exchanges pueden ser una señal alcista para el sector.

Sin embargo, las retiradas de USDT y otros a la autocustodia pueden ser una señal bajista para el mercado, ya que muestran que los inversores no creen que vayan a realizar un intercambio hacia el lado volátil en un futuro próximo.

Por lo tanto, las últimas retiradas de Tether pueden ser la razón por la que el precio de Bitcoin se ha desplomado. Esta salida de USDT de los exchanges podría incluso haber representado nuevas ventas de BTC, ya que a muchos inversores les gusta pasar a la autocustodia tan pronto como han intercambiado activos.

Como IntoTheBlock ha señalado en el gráfico, las dos últimas grandes salidas de USDT de los exchanges también tuvieron un efecto bajista sobre BTC.

En otras noticias, el mercado de derivados de criptomonedas en su conjunto ha experimentado una gran cantidad de liquidaciones como resultado de la volatilidad que Bitcoin y otras monedas han mostrado durante el día pasado.

A continuación se muestra una tabla de CoinGlass que resume las liquidaciones que se han producido en la última fase volátil del mercado.

Como se puede observar arriba, se han producido alrededor de 146 millones de dólares en liquidaciones de criptomonedas durante el último día, con 120 millones de dólares procedentes únicamente de contratos largos, lo que representa más del 80% del total.

Curiosamente, Ethereum (ETH) es el símbolo que más ha contribuido a esta descarga de derivados y no Bitcoin como suele ser el caso. Dicho esto, ETH solo tiene 6 millones de dólares más en liquidaciones que BTC.

## Precio de BTC

En el momento de escribir este artículo, Bitcoin se cotiza en torno a los 58.800 dólares, con una caída del 4% en las últimas 24 horas.

Operadores cautelosos: ¿Continuará la consolidación de Bitcoin?

Dirigiéndose a X, un analista en cadena dijo. Sin embargo, los operadores son optimistas y esperan una expansión inmediata de los precios; las métricas clave muestran que la mayoría son más cautelosos, lo que significa que la tendencia alcista podría retrasarse.

Un indicador clave, el Bitcoin Estimated Leverage Ratio (ELR), una relación dinámica entre el interés abierto de Bitcoin en los intercambios de futuros y las reservas de intercambio de Bitcoin en plataformas líderes como Binance y Exchange, ha estado disminuyendo, cayendo recientemente un 1,5%.

Por lo general, cada vez que el ELR de Bitcoin cae, los operadores tienen más confianza, lo que significa que los operadores están más dispuestos a asumir riesgos y no están dispuestos a obtener más exposición a través de posiciones apalancadas.

Mientras que el interés abierto y el ELR están cayendo, el analista señala que las tasas de financiación en todas las plataformas de futuros apalancados permanecen neutrales. Esto demuestra que el mercado en general está equilibrado.

Lo más importante es que los operadores activos son cautelosos, adoptan un enfoque de esperar y ver y son principalmente indecisos. Este estado de cosas, dijo el analista, podría persistir hasta fin de mes, ya que los operadores esperan señales claras antes de sumergirse.

Caída de las reservas de los mineros, aumento de la entrada de USDT y USDC: ¿Subirá BTC?

La continua caída de la Reserva de Mineros de Bitcoin se suma a este estado actual. La disminución se produce cuando los mineros han estado vendiendo activamente después del evento Halving del 20 de abril.

A medida que los ingresos cayeron debido a la reducción a la mitad de las recompensas de los mineros, los mineros débiles vendieron para mantenerse a flote. Los precios de Bitcoin se desplomaron casi un 20% a lo largo de junio en medio de una ola de liquidación de mineros.

Queda por ver si los precios se recuperarán. Sin embargo, mientras los mineros tengan menos monedas, existirán limitaciones de oferta. Este desarrollo puede aumentar los precios si las instituciones demandan más monedas a través de ETF de Bitcoin al contado.

A medida que los precios se estabilizan, hay esperanza. En las últimas semanas, ha habido entradas masivas de monedas estables en los principales intercambios, con un promedio de $53 mil millones por día.

La demanda podría revitalizarse a medida que más USDT y USDC fluyan hacia Binance y otros competidores. Posteriormente, esto puede desencadenar otra ola de máximos más altos por encima de niveles de resistencia cruciales en los próximos días y semanas.

Celsius presenta una demanda contra Tether

La discrepancia de Celsius Network con Tether comenzó con un crack de Bitcoin en 2022y, en última instancia, contribuyó a que el criptoprestamista presentara la quiebra en julio de 2022. La disputa legal se centra en un acuerdo revisado realizado en enero de 2022, que permitía a Celsius pedir prestado USDT a Tether garantizando el préstamo con garantía en Ether, Tether Gold o Bitcoin.

En el momento álgido de su préstamo, Celsius había asegurado casi 2.000 millones de dólares en USDT de Tether, utilizando decenas de miles de Bitcoins como garantía.

Según el nuevo acuerdo, Tether estaría obligada a publicar un aviso y esperar 10 horas si el valor de la garantía cayera por debajo de un umbral específico. Sin embargo, el desplome de Bitcoin a principios de 2022 provocó que el valor de la garantía de Bitcoin en poder de Tether también se desplomara.

Como tal, Tether requirió que Celsius publicara más garantías, una demanda que cumplió transfiriendo 15.658,21 Bitcoin y otros 2.228,01 Bitcoin de garantía excedente para otro préstamo.

La denuncia alega que el 13 de junio de 2022, Tether emitió otra demanda de garantía adicional. Contrariamente al requisito del acuerdo de esperar diez horas, según los informes, Tether procedió a liquidar toda la garantía de Bitcoin sin permitir a Celsius el período estipulado para atender la demanda.

"Tether siguió adelante con una aplicación indebida de 39.542,42 Bitcoin, la totalidad de la garantía que Celsius había publicado, utilizando el Bitcoin comprometido para cubrir su exposición en su totalidad, pero destruyendo el interés residual de Celsius en la garantía", se lee en la demanda.

## La demanda no tiene fundamento, dice Tether

En ese entonces, la garantía de 39.542 BTC por la que Celsius busca un reembolso valía alrededor de 800 millones de dólares. Sin embargo, el valor de Bitcoin ha crecido desde entonces y la garantía ahora vale más de 2.000 millones de dólares a los precios actuales.

En respuesta, Tether se refirió a la demanda como infundada. La empresa de moneda estable también confirmó el reclamo de BTC de 2.400 millones de dólares de Celsius Network, aunque al tiempo que lo describió como otro "descarado intento de lucro a través de litigios" al que nunca sucumbirá.

Además, la demanda también exige la devolución de 15.658,21 Bitcoins y 2.228,01 Bitcoins adicionales de una transferencia de recarga, lo que eleva el valor total reclamado a más de 3.500 millones de dólares a los precios actuales de Bitcoin.

En otras noticias, el USDT de Tether recientemente cruzó un nuevo hito de una capitalización de mercado de 115.000 millones de dólares.

Imagen destacada de WSJ, gráfico de TradingView

Cumberland envía $445 millones en USDT a exchanges

La plataforma de análisis en cadena Lookonchain reveló en un X (anteriormente Twitter) post que la firma de comercio de criptomonedas Cumberland ha depositado los $445 millones que recibió del Tether Treasury en diferentes exchanges. Datos de la plataforma de análisis en cadena Arkham Intelligence muestran que Cumberland usó los fondos del USDT para comprar más criptomonedas, con Bitcoin representando la mayoría de las compras de la firma en las últimas 24 horas.

Durante este período, Cumberland ha retirado una cantidad significativa de Bitcoin de varios exchanges, incluyendo Coinbase, Robinhood y OKX, entre otros. Este desarrollo coincide con la reciente ruptura del criptoactivo insignia por encima de $60,000, destacando la creciente presión de compra que Bitcoin ha presenciado gracias a inversionistas institucionales como Cumberland.

Los emisores del Exchange Traded Fund (ETF) de Bitcoin también han comprado una cantidad significativa de Bitcoin en las últimas 24 horas, gracias a las entradas netas registradas el 8 de agosto. Datos de Farside Investors muestran que estos fondos vieron entradas netas de $194,6 millones ese día. Este fue el segundo día consecutivo de entradas netas para estos fondos, que presenció entradas de $45,1 millones el 7 de agosto.

Algunos otros inversionistas, incluidos los inversionistas minoristas, mostraron confianza en Bitcoin y en el mercado de criptomonedas más amplio durante este reciente colapso del mercado. Lookonchain notó que Binance experimentó una entrada neta de $2,4 mil millones desde la caída del mercado el 5 de agosto. Esto incluye una entrada neta de $1,33 mil millones en USDT y $519 millones en USDC, ya que estos inversionistas buscaron comprar más criptomonedas y agregar a sus posiciones.

¿Qué sigue para Bitcoin?

Bitcoin ha vuelto a estar por encima de los $60,000 después de su caída por debajo de los $50,000 el 5 de agosto. Teniendo en cuenta que todavía hay preocupaciones sobre el lado macro, se teme que este rebote de Bitcoin pueda ser un rebote de alivio en lugar de un cambio alcista. Sin embargo, el analista de criptomonedas Mikybull Crypto está convencido de que Bitcoin ha encontrado su fondo y está listo para disfrutar de una tendencia alcista de aquí en adelante.

En un reciente X post, volvió a aludir al �ndice de Volatilidad (VIX), lo que señaló da todas las señales de que el fondo macro ha llegado. Comentó que la siguiente fase de marcado será "violenta". Mientras tanto, mantener a Bitcoin por encima de $60,600 será clave para confirmar este cambio alcista. El analista de criptomonedas Rekt Capital declaró que la estabilidad continua por encima de este nivel permitiría a Bitcoin volver a visitar el nivel de precio de $65,000 con el tiempo.

Al momento de escribir, Bitcoin se está cotizando a alrededor de $60,900, con una subida de más del 7% en las últimas 24 horas, según datos de CoinMarketCap.

Ethereum y Tether han visto retiros de los exchanges recientemente

Como explicó la firma de análisis on-chain Santiment en una nueva publicación en X, el mercado está terminando julio con una nota mixta en términos de flujos de exchange. La métrica de interés aquí es el "Saldo de flujo de exchange", que mide la cantidad neta de un activo determinado que está entrando o saliendo de las billeteras asociadas con los exchanges centralizados.

Cuando el valor de esta métrica es positivo, significa que las entradas a estas plataformas superan las salidas en este momento. Tal tendencia implica que actualmente existe demanda para negociar el activo entre los inversionistas.

Por otro lado, el indicador negativo implica que los tenedores están realizando retiros netos de los exchanges, potencialmente manteniendo sus monedas a largo plazo.

Las implicaciones que cualquiera de estas tendencias tendría en el mercado en general dependen del tipo exacto de criptomoneda que se trate: stablecoin o activo volátil. En el contexto del tema actual, Santiment ha citado los datos de Ethereum y Tether, lo que significa que ambos tipos de monedas son relevantes aquí.

A continuación se muestra el gráfico compartido por la firma de análisis que muestra la tendencia en el saldo de flujo de exchange para los dos activos durante los últimos meses:

Como se muestra en el gráfico anterior, el saldo de flujo de exchange ha observado recientemente un fuerte aumento negativo tanto para Ethereum como para Tether, lo que implica que los inversores han estado retirando grandes cantidades de estas monedas a autocustodia.

Para los activos volátiles, negociar el activo puede tener un efecto negativo en su precio, por lo que el aumento de la reserva de exchange puede ser una señal bajista. Por el contrario, el saldo de flujo de exchange negativo puede ser alcista, ya que implica que la "oferta de venta" potencial de la moneda está disminuyendo.

Durante la última ola de salidas, los inversores han retirado 80.763 ETH (casi $268 millones) de estas plataformas, que es el mayor aumento de salidas en cinco meses. Por lo tanto, Ethereum ha experimentado una disminución significativa en su oferta de venta.

En el caso de las stablecoins, las entradas de exchange también significan que los inversores quieren intercambiar el activo, pero como estos tokens tienen su valor "estable" alrededor de la marca de $1 por definición, tales operaciones no tienen ningún efecto sobre su precio.

Sin embargo, esto no significa que no tengan ninguna consecuencia para el mercado, ya que los inversores suelen utilizar stables para comprar un activo volátil como Ethereum, por lo que grandes entradas de exchange de una stablecoin como Tether pueden ser alcistas para estas otras monedas.

En esta vista, la reserva de exchange de USDT y otras stables puede considerarse como una "oferta de compra" potencial para las criptomonedas volátiles. Recientemente, USDT ha experimentado retiros netos de $346 millones, lo que significa que esta oferta de compra ha disminuido.

"Esto refleja un menor poder adquisitivo para futuras compras de los traders, que generalmente es un ingrediente necesario para impulsar los precios a largo plazo", señala Santiment. Ahora queda por ver cómo se desarrollará el precio de Ethereum en el futuro cercano, dado que en el mercado se han producido simultáneamente desarrollos alcistas y bajistas.

Precio de ETH

Al momento de escribir este artículo, Ethereum se cotiza alrededor de $3300, un descenso de más del 3% durante la semana pasada.